Coefficient multiplicateur
Le coefficient multiplicateur est le facteur que l'on applique à un agrégat de référence (chiffre d'affaires annuel ou excédent brut d'exploitation retraité) pour estimer la valeur d'un fonds de commerce, sa valeur dépendant de l'activité, du secteur géographique et des caractéristiques propres au fonds.
Comment ça marche
Le coefficient n'est pas une donnée légale : il se déduit des transactions réellement constatées dans une activité et sur un territoire. Un coefficient publié dans un barème est une moyenne d'usage, point de départ d'un raisonnement et non conclusion.
Trois familles de facteurs le font varier. Les facteurs d'emplacement : position dans la rue, flux, concurrence, durée et conditions du bail. Les facteurs d'exploitation : rentabilité, dépendance à l'exploitant, état du matériel, conformité du local. Les facteurs de marché : nombre de repreneurs pour ce type d'affaire, conditions de financement bancaire.
Un coefficient élevé appliqué à un chiffre d'affaires réalisé avec un loyer très élevé produit une valeur fausse. C'est la raison pour laquelle le poids du loyer dans le chiffre d'affaires est le premier correctif à apporter.
Ce que ça change pour vous
Le coefficient est un outil de discussion, pas un argument d'autorité. Quand un cédant annonce un prix fondé sur un coefficient, la question utile est de savoir d'où vient ce coefficient et sur quelles transactions il s'appuie.
Pour un repreneur, le contrôle se fait par le bas : quel que soit le coefficient, le prix doit être compatible avec la capacité de remboursement dégagée par l'excédent brut d'exploitation.
À ne pas confondre avec
Le taux de rendement : il s'applique aux murs et procède d'une division, alors que le coefficient s'applique au fonds et procède d'une multiplication.
Le multiple d'EBE : c'est un coefficient particulier, appliqué à la rentabilité et non au chiffre d'affaires. Les deux ne sont pas interchangeables.
Questions fréquentes
Existe-t-il un coefficient officiel par métier ? Non. Il existe des barèmes professionnels publiés par des éditeurs spécialisés, largement utilisés, mais aucun barème n'a de valeur réglementaire.
Pourquoi mon voisin a-t-il vendu plus cher avec le même chiffre d'affaires ? Parce que le coefficient dépend aussi du bail, du loyer, de l'état du local, de la rentabilité et de la facilité de reprise. Le chiffre d'affaires seul n'explique pas un prix.
Le coefficient inclut-il le matériel ? En général, la valeur obtenue couvre l'ensemble du fonds, éléments corporels compris. Il faut vérifier l'usage propre à l'activité avant d'ajouter ou non le matériel au résultat.